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标题: 迎峰度夏，尖峰时刻：2024 年动力煤产地调研及后市展望 [打印本页]

作者: aliice01 时间: 2025-5-25 14:31
标题: 迎峰度夏，尖峰时刻：2024 年动力煤产地调研及后市展望
近期主产区生产情况正常，5 月初价格回暖促进出货，库存压力不明显。近期坑口煤矿生产正常；淡季电厂长协拉运不积极，但非电需求与往年同期水平相差不大；矿上排队拉煤车辆不多，集运站外排队上煤车辆较多；多数受调研煤矿表示库存正常；侧面了解今年内矿上顶仓情况较少，整体看主产区库存压力不明显。强监管下坑口增产意愿不足，部分区域产能产量均出现下滑。环评、置换指标影响核增产能落地，部分区域产能接续不足。安全环保检查严格且趋于常态化，区域内有能力增产矿方提产意愿不强；黄河治理可能导致约2000万吨左右产能停产。此外，产量不足、价格下跌导致长协保供煤炭热值依然偏低；安全费提取标准、资源税、矿山恢复管理基金计提等因素导致吨煤成本上升，进一步挤压矿端利润。煤电长协签约量有所下降，但多种因素作用下市场煤流动性改善程度有限。受国家政策变动影响，2024 年长协未公布明确的总量目标，且对履约率考核要求有所降低，多省长协签订量下滑；但由于总产量下降、地销需求增长、进口冲击等多重因素，港口市场煤流动性改善程度有限。电煤长协执行价格多以政策要求区间顶格执行，部分时段电厂履约积极性不高。旺季预期支撑短期煤价，提前备货预支部分旺季行情，全年煤价震荡区间收窄，中枢同比下移。短期来看，旺季尚未完全兑现，煤价相对抗跌；但水电出力好挤压火电需求，港口、电厂库存仍居历史偏高位，上涨行情需等待旺季需求进一步释放。需要警惕，一旦旺季预期落空，煤价存在较大回调的可能。中期来看，尽管产地供应严格遵守年度目标，但进口煤的持续冲击、清洁能源的持续挤压使全年煤炭供需形势仍相对宽松。长协比例下降有助于释放市场流动性，预计2024年煤价价格震荡区间收窄，中枢同比下移。

【中信期货能源转型与碳中和】迎峰度夏，尖峰时刻：2024年动力煤产地调研及后市展望—.pdf

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近期主产区生产情况正常，5 月初价格回暖促进出货，库存压力不明显。近期坑口煤矿生产正常；淡季电厂长协 ...

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