l 棉纺市场成交改善,区域分化明显:金三银四期间,国内棉纺织市场呈现 “前冷后暖” 走势,广佛内销市场订单月环比增加,以中低端坯布为主。江苏南通、常州市场订单同比减少,仍以消化年前订单为主。浙江兰溪针织市场受跨境电商小包裹免税政策波动影响,出口订单谨慎接单;山东潍坊市场依托本地纱厂资源,内销坯布成交稳定。 l 渠道库存转移,下游去库压力显现:纺企棉花库存偏低,棉纱库存去化。大型纱厂集中促销,带动织厂阶段性补库,织厂棉纱库存上升,成品库存维持季节性去化,内销市场坯布去库速度快于出口。关注旺季中后期订单接续情况。 l 开机率稳中有升,加工利润承压:主要地区纺织开机率逐步回升,达到去年同期水平附近,考虑到新产能投放,实际用棉量或高于去年同期。纱花价差维持同期低位,与去年同期水平相当,新疆成本优势相对于内地凸显。 l 北半球植棉意向维持稳定:北半球主产国植棉意向较为稳定,其中中印稳增,美国调整。中国新疆产区方面, 3 月气温回升快于往年,南疆 3 月下旬启动春播,土壤墒情良好,4 月需防范阶段性降温。 l 投资建议 震荡筑底。 l 风险提示 |
【ITF-棉花】金三银四棉纺市场概况及新年度棉花种植展望20250327.pdf
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