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标题: 【双焦半年报】价格弹性何时显现 [打印本页]

作者: leon767767 时间: 2024-10-30 09:15
标题: 【双焦半年报】价格弹性何时显现
本帖最后由 leon767767 于 2024-10-30 10:03 编辑

研究报告链接：https://mp.weixin.qq.com/s/zru3Tjldj1mtdBJ3GXv9Dg

【双焦半年报】价格弹性何时显现？.pdf

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作者: leon767767 时间: 2024-10-30 09:25
整体来看，焦炭产能过剩格局难改，焦企利润承压之下，供应难有大的增量；年初以来出口利润较好，焦炭出口量显著抬升，预计下半年依旧在高位，但绝对增量方面影响有限；需求端全年来看生铁产量有下降预期，焦炭供需偏宽松，但对下半年需求预期好于上半年，三季度可能有实体项目落地带来现实需求增加，那么焦炭或有阶段性的上涨行情；比起煤焦自身供需表现，钢材产量与终端需求间的差距可能对黑色走势更为重要，煤焦则以跟随钢材价格为主。

作者: leon767767 时间: 2024-10-30 09:40
今年焦煤生产上半年面临约束，后续复产高度有限，但蒙煤、澳煤等进口增量能够提供较好的补充作用，全年生铁产量有下降预期，全年供需偏宽松；但下半年需求表现或好于上半年，尽管地产方面有所拖累，但在制造业需求的支撑下，钢铁需求仍有韧性；基建方面，5月发债速度加快，下半年有可能加速，三季度可能有实体项目落地从而增加用煤需求，从而配合低库存带来更大的价格弹性；黑色内部来看，焦煤可注册仓单的蒙煤数量较大，对盘面也形成一定压制，因此相对其他品种更弱。

作者: leon767767 时间: 2024-10-30 09:41
有一定前瞻性的报告

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