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标题: 玻璃纯碱：预期博弈，节奏为王 [打印本页]

作者: wx_Qu7F5XSs 时间: 2024-6-19 16:27
标题: 玻璃纯碱：预期博弈，节奏为王
纯碱：
近期纯碱市场价格波动剧烈，现货价格近日以来出现连续下跌。短期来看，当前纯碱处于供需双增格局下，短期供需仍偏紧但下游备货意向低且自身库存可用天数已有增长，因此短时观望心态浓厚，仅维持按需采购。中期来看，供应的增长节奏成为价格波动的最大扰动因素，装置可否如期投产受人为因素影响较大且难以预测，虽长期供应压力将逐渐提升，但装置投放的节奏依旧可能成为低库存状态下的主要驱动，因此建议寻找价格的安全边际做中期布局。

玻璃：
供应端：玻璃成本上移支撑现货价格底部抬升。目前多数企业利润情况尚可，供应端在现货利润仍旧较高的背景之下仍存在增量预期。
需求端：中下游深加工订单增长有限，目前下游的备货节奏成为行情的主要驱动之一，后市价格的推涨需关注地产政策能否带来新的驱动。
库存结构：目前产业上下游库存结构均处较低水平，市场需求并非绝对弱势而是在衡量价格是否合适，换而言之，现货价格若于冬储时期出现大幅下行，则以当前的库存结构或可激发出火热的备货行情，若现货持续高位维稳，则风险将于春节后集中于生产企业。
宏观预期：
地产方面的政策预期更倾向于偏保守的救市类政策，目的是救而不是使其继续泡沫化，因此大方向缺乏强有力的持续单边驱动。预期2024年整体以宽幅区间震荡为主，阶段性行情受政策和备货节奏影响较大。

齐盛玻璃纯碱年会-预期博弈，节奏为王 20240106.pdf

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