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标题: 【建投苹果专题】生长期的新季苹果前不着村后不着店，... [打印本页]

作者: f16xl 时间: 2024-6-18 09:50
标题: 【建投苹果专题】生长期的新季苹果前不着村后不着店，...

苹果合约已经完全转为仍处在生长期的新季苹果，而眼下供给侧（产量、质量）的矛盾暂时并不突出。

缺乏现货锚定的眼下，市场将不得不通过旧季冷库苹果、新季早中熟苹果等现货行情对新季苹果的收购成本进行计价/估值。逻辑传导大致为：冷库行情/早中熟苹果若出现亏损，则可能拖累新季苹果的收购信心，拉低普遍的收购重心。

当前苹果市场的估值已经开始对收购重心萎靡，及2411开始的新交割细则进行计价。

苹果合约的估值主要有“仓单成本”（车船板成本）与接货价值两种主流形式。

在春节、清明等销售节点到来前，市场往往会以“仓单成本”进行估值。而这一成本大致等于收购成本与各类交割成本之和。

眼下的市场通过2410与去年同期约1000~1200元/吨的价差，以及2410间2411的价差对收购成本，交割成本的变化进行计价。

在“现货锚点”前不着村后不着店的眼下，市场以大量的预期计价展开。而从苹果上市以来的演化来看，此类预期的变化乃至反转都不太值得意外。

关注苹果在当前的震荡格局后能否给出相对偏低的估值，给出更安全的参与区间。

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