4月生产较强、消费略弱——宏观经济专题报告20240517 - 期货帮

1-4月全国固定资产投资同比增长4.2%，不及市场预期的4.7%和1-3月的4.5%。分类来看，1-4月广义基建投资（含电力）同比增长7.78%，1-3月同比增长8.75%。1-4月制造业投资同比增长9.7%，1-3月同比增长9.9%。1-4月全国房地产开发投资同比下降9.7%，1-3月同比下降9.5%。4月制造业投资继续保持较高增速，基建投资增速小幅回落，房地产投资降幅扩大。

1-4月份，全国新建商品房销售面积同比下降20.2%，1-3月份同比下降19.4%。5月上半月30大中城市商品房成交面积同比下降43%，4月份同比下降39%，新房销售持续疲弱。

4月份规模以上工业增加值同比实际增长6.7%，好于市场预期的5.5%，3月份为4.5%。4月份，规模以上工业出口交货值同比增长7.3%，比上个月加快5.9个百分点。以美元计，中国4月出口同比增长1.5%，好于市场预期的同比下降0.1%。在美国制造业补库存以及全球新一轮半导体景气周期过程中，出口成为推动经济增长的亮点。4月份，社会消费品零售总额同比增长2.3%，不及市场预期的4.6%，3月份同比增长3.1%。

4月全国城镇调查失业率5.0%，比上月和上年同月均下降0.2个百分点。4月在出口的带动下，工业生产表现良好，同时国内消费增长不及预期，特别是房地产的销售和投资仍然偏弱。近期出台一揽子促进房地产的政策，如果房地产二级市场价格可以企稳、成交量稳定下来，则有利于推动新房成交量回稳和房地产开发投资同比降幅缩减。“避免前紧后松”的政策导向将推动经济平稳增长。