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标题: 20240606【调研】华东聚酯链上市公司调研纪要 [打印本页]

作者: liusiqi67 时间: 2024-6-6 17:19
标题: 20240606【调研】华东聚酯链上市公司调研纪要

观点总结：

聚酯工厂今年市场格局相对偏好，供应长丝新投产不多，下游加弹、织机扩产较多，工厂预计今年效益会有改善，但前5月的效益表现不及预期。

5月锅炉改造是减产的契机，工厂通过促销降低库存后，进行联合限产保价。三大家联合周边大厂降5%-10%负荷，抬升丝价，目标保200以上的净利。

涨价前期客观上可能会造成一定产销损失，但随着下游便宜的原料采购完成，织造开工率不降低下不得不接受丝价上涨。下游接受度提高后，长丝效益改善。但限产保价的效果最终要看到下游成本转嫁的情况，如果终端需求表现尚可，接受并转移掉聚酯的库存和价格压力，产业链顺畅，有利于长丝的上市公司的股价修复；今年需求表现相对有韧性，上半年加弹、织造持续保持高开工，终端成品库存压力不高。

聚酯端减产对聚酯原料预计会形成一定负反馈，随着前期工厂负荷减产落地，部分瓶片装置检修结束重启，6月聚酯负荷预计下降空间不大，目前预估88%左右。后续聚酯负荷取决于工厂保利润的决心，随着供应缩减，长丝利润有望回升。

20240606【调研】华东聚酯链上市公司调研纪要.pdf

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