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标题: 【沥青季报】关注炼厂降负荷的兑现程度 [打印本页]

作者: wangjiayao 时间: 2024-6-6 17:06
标题: 【沥青季报】关注炼厂降负荷的兑现程度
目前市场对于沥青需求的定性是有分歧的，分歧的来源可能是角度不统一。我们基于同比、环比角度，认为今年沥青需求整体而言中性略偏好。今年的供应其实表现也不差，产量处于历史波动区间的中偏高位。
四季度认为供需均将下降，目前来看如果10月炼厂降负荷能充分兑现，那么10月将供不应求，驱动向上，对沥青裂解价差持乐观态度。
四季度的另一个交易主题是冬储，冬储的前提是价格对于贸易商而言有吸引力，就意味着冬储之前价格需要先跌下去，冬储需求释放之后价格触底反弹。今年目前原油绝对价格偏高，沥青裂解价差估值低位，下方空间较为有限，待到10月炼厂降负荷的逻辑交易完毕，需要重新评估下方空间。

【沥青季报】关注炼厂降负荷的兑现程度-20230922.pdf

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