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标题: 聚烯烃：大雪压青松青松挺且直 [打印本页]

作者: feng030406 时间: 2024-6-6 15:48
标题: 聚烯烃：大雪压青松青松挺且直
2023 年整体维持宽幅震荡行情，价格波动幅度缓于去年，LLDPE 主力合约波动区间为 7533-8610 元/吨，PP 主力合约波动区间为 6734-8151 元/吨。展望 2024 年聚烯烃市场观点如下：供给端：PE/PP 供给继续增长，PE 供应压力或将逐步彰显，PP 供应压力不减。根据 2024 年新装置投产计划来看，明年 PE/PP 均有不少新装置有待释放，随着产能的不断增长，产量有继续增长预期。因 PE 明年投产规模较今年明显增加，供应压力或将逐步彰显；而 PP 因近几年新装置产能持续投放较集中，导致 PP 装置效益明显挤压，预计 PP 供给压力仍存，关注效益问题导致的阶段性规模检修情况。

需求方面：需求有修复预期，但空间预计相对有限。一方面，随着国内经济恢复，聚烯烃需求亦有所改善，但是当前国内经济修复较为缓慢，叠加房地产行业表现较为低迷，预计需求改善力度亦有限；另一方面，海外市场前期在欧美等央行持续紧缩性货币政策下，海外需求受到抑制，虽然美联储明年下半年有可能迎来降息，预计海外需求上半年承压，下半年或将有所修复。因此，整体来看，明年较今年需求有恢复，但是预计整体空间相对有限。
从成本端来看：预计油价上半年承压，下半年价格重心或将逐步抬升。虽然 OPEC+明年一季度延续减产，供应端收缩，对油价有一定支撑，但是全球需求整体预期较弱，预计上半年油价承压运行为主，下半年，随着进入传统旺季，叠加欧美等主要经济发达体有望迎来降息，需求有修复好转预期，对油价或将支撑增强，油价重心有望抬升。
综上所述，成本端油价预计上半年承压，下半年价格重心或有抬升，对聚烯烃成本支撑增强，供需来看，明年新增产能依旧不少，面临供需双增格局，预计聚烯烃上半年震荡，下半年价格重心或有抬升。LLDPE 主力合约运行参考区间 7800-9000 元/吨，PP 主力合约运行参考区间为7200-8400 元/吨。

方正中期期货聚烯烃期货及期权2024年年报.pdf

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