中信建投期货国债期货专题报告20240202：新高了，然后呢？ - 期货帮

虽然期债涨势犹在，但我们需要提醒投资者顺势而为的过程中也不可忽视调整风险，并指出持续上行的期债容易面临三类引发其调整的风险因素，此时要积极、灵活地运用国债期货对现券头寸进行保护：第一类是流动性超季节性收紧+经济数据好于预期+刺激政策密集出台；第二类是重要会议释放超预期的刺激政策信号，最近的关注点在3月两会；第三类是引发债熊的风险因素，即大超预期的政策引发流动性收紧或经济V型复苏的预期快速升温，分别对应央行收紧货币去杠杆或直接刺激通胀的政策出台。