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标题: 春节前后回顾与展望 [打印本页]

作者: cyqh888 时间: 2024-5-30 16:18
标题: 春节前后回顾与展望
本报告第一部分为纯碱玻璃节前节后回顾与展望，第二部分为玻璃历年春节回顾。在第一部分我们分析了当前的供需，纯碱供需偏宽松，玻璃节后需要观察需求端力度。纯碱：节前节后的表需增加，主要是补库引起的，节后高表需不可持续，高产量与进口碱对供应的压力较大，节后垒库是趋势，现货价格预计会继续下降。玻璃：隆众资讯显示截至 2024 年 1 月底，深加工企业订单天数 1.6 天，较 2024 年 1 月中旬-8.9 天，部分大厂订单不缺。过去一段时间主要以中游贸易商和期现商补库为主，贸易商成交不强，深加工厂库存水平一般，节后中游成交有增长空间。不过，由于中游库存有增量，对于终端的需求要求抬高了，且全年来看供需压力比较大。另外，纯碱现货有向下空间，相对应的玻璃区间同步下移。节后观察需求表现。在第二部分我们列举了玻璃自 2015 年至 2023 年的历年春节表现，从过去几年来看，玻璃供需受到了政策、环保、利润、需求等多方面影响，由于玻璃供应调节并不灵活，供应增减的周期性相对明显。供应端，过去几年受政策影响较大，供给侧改革和环保限产阶段性的打击了产能增长，但是供应减少后会在利润增长的刺激下继续回增，整体来看供应主要受到利润主导，但产业自身不易调节，增长快但出清慢，整体靠自身调节较慢。需求端，过去几年整体呈现增加趋势，到 2022 年地产房企爆雷，产业链资金紧张无法正常竣工后开始走弱，但保交楼政策提振了一部分需求。竣工滞后于新开工，竣工需求和新开工呈现了明显的周期规律。从新开工来看，如果没有新一轮投资，未来一两年难有较大的需求增量，需求相对悲观。

20240202创元黑色建材玻璃纯碱专题报告：春节前后回顾与展望-陶锐、韩涵.pdf.pdf

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