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标题: 【油脂季报】多空交织，四季度油脂预计先抑后扬 [打印本页]

作者: guoyuanqihuo 时间: 2024-5-30 11:33
标题: 【油脂季报】多空交织，四季度油脂预计先抑后扬

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策略观点
单边
对于后市油脂单边行情，我们认为四季度油脂板块预计先抑后扬。美豆定产后，市场交易重心将转移至美豆销售以及南美大豆种植情况，河运问题解决前美豆出口销售受限，USDA报告提前奠定南美大豆丰产基调，预计美豆上方压力明显，豆系成本端支撑有限；东南亚棕榈油将进入减产周期，重点关注厄尔尼诺现象发展趋势，该现象带来的东南亚干旱情况可能会放大减产忧虑，天气炒作提前反应到盘面限制棕榈油下方空间；加籽收割季结束，天气扰动出清，国际菜系品种价格支撑减弱；国内四季度油脂库存预计将见顶回落，国内向供需两弱格局转换。操作上，9月豆油2401约参考运行区间7500-8500，棕榈油2401合约参考运行区间6800-7800，菜籽油2401合约参考运行区间8000-9500。

套利
（1）油粕比走扩，可考虑做多操作。
（2）油脂间价差01合约做多豆棕价差，参考区间800-1200；01合约做空菜棕油价差，参考区间500-700。

【油脂季报】多空交织，四季度油脂预计先抑后扬-刘金鹭-国元期货-2023年四季度季报.pd.pdf

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