期货帮

标题: 熟悉的天气行情，不改的周期变化 [打印本页]

作者: wcx6052211 时间: 2024-5-22 10:41
标题: 熟悉的天气行情，不改的周期变化
2023年豆类半年报
从农产品板块看，上半年市场持续交易的是供给改善，需求走弱预期。但进入 6
月以来，季节性的天气行情成为主导驱动，从长周期看，农业技术尤其是种子技术的
改善使得农作物抗干旱能力明显提升，尤其是当前尚未完全进入到直接影响单产的花
期或者是灌浆期，最终天气影响依然存在较大的不确定性。基于厄尔尼诺天气模式下
最终美豆单产以及美豆趋势单产情况，我们认为最终大幅减产概率较低，美豆突破1600
美分概率偏小，三季度美豆高位震荡后季节性回落概率较大，我们认为下半年美豆波
动区间是 1450-1100 美分。
南美方面目前影响有限，基于当下价格以及我们对行情的预估，我们认为四季度
巴西新季面积依然处于供给扩张周期，豆类供应继续改善将继续对价格施压。国内总
体来看乏善可陈，豆粕需求我们认为下半年是先降后升的节奏，总体增幅较上半年略
有下降，豆油需求略有提升。需要关注的是进口政策的影响以及油厂采购策略变动造
成的月间波动。另外，去年以来人民币汇率波动较为剧烈，尤其是 6 月贬值速度偏快，
需要防范因汇率波动造成的内外行情差异。

2023半年报.pdf

1.54 MB, 下载次数: 9

欢迎光临期货帮 (http://www.7h365.com/)