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标题: 从国际棉花市场看郑棉上行空间 [打印本页]

作者: 博珀磨发    时间: 2024-5-20 15:33
标题: 从国际棉花市场看郑棉上行空间
报告导读:
       近期市场上的资金对郑棉的关注度上升,对国内新年度供应收缩的预期推动远期合约上涨。但是,过去一年多的走势来看,国内棉花价格受制于进口棉花成本,即郑棉上涨空间受制于外盘棉花走势,另外,3月份以来,海外银行的风险事件对国内外棉花市场的冲击,也表明郑棉的上涨还需要宏观因素的配合。
       本文通过分析美元、原油、基金持仓等多个和宏观相关的因素,认为宏观情绪的短期稳定为国内外棉价的上涨提供了外部环境基础;通过分析国际棉花市场的供需情况,认为国际棉花市场上关于需求的悲观预期阶段性交易充分,但是需求对价格的拉动仍然不足,ICE棉花期货的上涨需要美国、印度新作的利好来推动。即郑棉上行空间能否进一步打开,将取决于美国和印度新年度的棉花种植和生长情况。
结合ICE棉花历史走势和内外盘棉花价差最近半年多的运行规律来看,预计在美国和印度新作棉花不发生重大问题的情况下,郑棉的上方空间在15500-17500元/吨之间。

10-国泰君安期货_[棉花]_R3_专题报告_20230418.pdf

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