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标题: 聚烯烃半年报（原料成本影响之下聚烯烃还能走多远）2022... [打印本页]

作者: 15656585612 时间: 2024-4-12 10:52
标题: 聚烯烃半年报（原料成本影响之下聚烯烃还能走多远）2022...
报告摘要：
上半年供应增速相对较缓慢，下半年尤其是四季度供应可能有一定提速。另外上半年疫情影响下需求依旧有增长，但总体增速不及供应增速，下半年需求提升可能不及供应提升。时间上看，三季度供需状况可能相对理想，考略到新产能量产特性，其次是油制装置利润状况影响开工和供应，然后是进口可能缩量，另外有疫情后需求修复、传统下游旺季和成本价格支撑，三季度价格表现可能震荡偏强。三季度后烯烃可能面临多方面考验，首先是新产能量产及投产压力更大，其次进口增量可能提速，然后是传统需求淡季，海外经济增速放缓可能导致的需求下滑，还有就是原油自身供需以及全球抑制通胀导致流动性收紧带来的影响。
综合来看，三季度供需状态可能较为乐观，价格表现也可能是偏强震荡为主；而四季度供需压力提升，价格可能承压转弱挑战大。需要注意的变量因素：原油自身供需走向变化会带动成本估值变动、聚烯烃油制装置利润变动对聚烯烃开工和产量影响、新产能投放和量产时间点、全球烯烃供应变化情况（比如美国飓风季是否会出现影响装置生产情况）、全球经济增速放缓导致海外需求下滑以及大宗商品整体价格下行
策略建议：套利方面把握多L2301空L2209和多PP2301空LL2301机会。
风险提示：宏观政策、原料价格、产能投放、装置利润和开工、进出口变化、物流与运输

聚烯烃半年报（原料成本影响之下聚烯烃还能走多远）20220704.pdf

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