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标题: 短期苯乙烯价格大概率将有回落 ——苯乙烯策略报告 [打印本页]

作者: ziyan916 时间: 2023-10-9 16:51
标题: 短期苯乙烯价格大概率将有回落 ——苯乙烯策略报告

◼ 随着美联储议息会议的结束，接下来对原油市场影响的大的宏观因素减少，当前传统旺季的需求数据变化对原油价格的影响将提升。实际上近期原油价格的持续反弹已经在一定程度上反应了市场对旺季的预期。在已经反弹较多的情况下油价要继续向上需要不断的利好推动，但这将变得更加困难。因此，随着驱动油价上行的利多因素逐步出尽，原油对苯乙烯价格的利好支撑将有下降。
◼ 苯乙烯基本面短期表现尚可，后续料受供应端影响环比转弱。前期苯乙烯装置重启及新装置量产延期，使得苯乙烯供应增量不及预期，而需求端受夏季高温天气影响，终端家电尤其是空调的排产量较好，需求量亦有增多。但随着时间推移，浙石化和安庆石化的苯乙烯新装置已经投产，且前期检修的苯乙烯装置逐渐重启仍是大概率事件，因此苯乙烯市场供应将呈环比增量格局，因此即使市场需求维持当前水平不变，苯乙烯基本面仍将受供应端拖累呈环比转弱的格局。
◼ 原材料纯苯的基本面强势程度料有下降。近期受纯苯基本面及价格表现偏强，在本轮的价格上行中，其价格的上行幅度大于苯乙烯，一定程度上挤压了苯乙烯非一体化装置的理论利润水平。不过由于后续纯苯行业亦有装置计划重启、8 月进口数量预期偏多，因此供应端将对纯苯基本面带来不利影响，使得纯苯基本面的强势程度环比下滑。
◼ 综合来说，由于苯乙烯基本面存环比转弱的预期，原材料纯苯虽对苯乙烯价格构成支撑，不过一旦后续油价回落，将带动苯乙烯及纯苯的绝对价格下行，成本及基本面均难对苯乙烯价格带来有力的支撑。另外在技术层面上，近期苯乙烯价格已回补但未突破前期 4 月末 5 月初的跳空缺口，MACD 指标亦出现顶背离形态。因此综合来说，后续苯乙烯价格有较大概率出现回落态势，短期可考虑逢高轻仓试空苯乙烯价格。
◼ 风险提示：国际油价剧烈波动，苯乙烯及纯苯产业链装置计划外变动。

交易咨询资格号：证监许可[2012]11

中泰期货苯乙烯策略报告20230727-短期苯乙烯价格大概率将有回落.pdf

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