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2023年3月中国三月社融数据点评
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作者:
Astridyaya
时间:
2023-6-17 00:23
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2023年3月中国三月社融数据点评
一、3月新增社融总量大幅回升,存量同比上行,再次好于市场预期。新增人民币贷款表现强势,基建项目加速推进叠加降准落地释放长期资金供给,支撑了企业中长期融资需求;居民部门中长期贷款明显改善,主要得益于房地产销售的边际回升。
二、表外三项融资整体规模同比明显多增,在银行表内票据融资的连续缩量下,表外未贴现银行承兑汇票规模快速增加,是表外融资的主要贡献项。
三、虽然今年财政支出依旧靠前,但由于去年的高基数影响和今年春节靠前的扰动,政府债券融资同比和环比均少增;企业债融资在城投债的支撑下发行规模创新高,但同时期量规模也较大,对净融资形成拖累。
四、M1同比增速继续回落,M2同比增速也小幅下滑,当前内需修复偏缓慢,企业存款活化程度没有明显改善,企业存款继续减少;居民消费需求还有待提升,存款意愿仍然较强,居民存款向企业存款的流动不畅,M1和M2的剪刀差扩大。
五、总体来看,今年3月我国社融数据继续向好,信贷结构出现进一步改善,在扩大内需战略的实施下,预计国内经济将持续转好,并提振社会融资需求。但近期房屋销售再次回落,或对居民部门贷款有一定的影响。另外,财政支出前置下,二季度政府债券融资或成为社融的拖累项。
2023年3月中国社融数据点评-社融总量再超预期,居民中长期贷款明显改善.pdf.pdf
2023-6-17 00:22 上传
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