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标题: 基于情绪指标 VIX 的择时策略 ——指增中性专题报告（一） [打印本页]

作者: F3075662 时间: 2023-6-14 10:26
标题: 基于情绪指标 VIX 的择时策略 ——指增中性专题报告（一）
投资组合的对数收益率偏离正态分布时有发生，近年来市场较频繁地见证收益率尖峰厚尾分布的出现。本报告在“金融衍生品”的大框架下，尝试回顾整理并代码实现了基于期权数据的情绪指标 VIX 以及广义上的情绪指标 GVIX，同时将该指标运用到股指期货上进行了相应的择时策略的尝试。我们具体考察 3 个例子，分别是组合 1——“500etf期权+500etf 基金+中证 500 股指期货”、组合 2——“中证 1000 指数期权+1000etf 基金+中证 1000 股指期货”和组合 3——“沪深 300 指数期权+300etf 基金+沪深 300 股指期货”；搭配 2 种择时方式：均线与差分调整，相应的择时策略逻辑则在持有单类别 etf 基金的基础上对于相应股指期货基于情绪指标 VIX 给出的信号进行多空择时，以此来探究中性策略的超额收益。策略效果举例如下：
组合 1（500etf 基金+中证 500 股指期货）+ VIX 的差分调整择时，年化收益率提升约 44%，夏普率提升约 2.22；
组合 2（1000etf 基金+中证 1000 股指期货） + VIX 的均线择，年化收益率提升约 60%，夏普率提升约 3.38；
其中，“VIX”受限于数据可得性，回测时间均较短。
风险提示：本报告中所涉及的资产配比和模型应用仅为回溯举例，并不构成推荐建议。

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