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标题: 【中信期货金融工程】期货多因子系列之八：商品期货多... [打印本页]

作者: F3075662 时间: 2023-6-14 10:21
标题: 【中信期货金融工程】期货多因子系列之八：商品期货多...
本文从理论角度出发详细地介绍了多因子模型发展的历史背景以及搭建多因子模型的理论基础。具体到实践角度，本文尝试在国内期货市场上构建多因子收益模型用以解释截面上品种收益的差异并对下一期截面收益进行预测，我们选取在在之前系列报告中表现较为突出的 8 个收益类因子作为收益模型的回归自变量，经检验：
（1）在每期使用最新因子收益率估计值时，策略效果最好。策略年化收益率达24.48%，夏普比率 1.70，Calmar 比率 1.58；（2）波动率倒数加权能提高组合绩效。（3）使用近 3 日波动率倒数作为权重系数时，策略达到最佳效益：年化收益率提升至 25.45%，夏普比率提升至 1.90，Calmar 比率提升至 1.77（4）引入 25%ES 以及 12%DD 进行仓位控制能进一步提高组合绩效。此时，等权配置时策略年化收益率为 21.50%，夏普比率为 2.01，Calmar 比率为 2.62；波动率倒数加权时，年化收益率为 22.61%，夏普比率为 2.09，Calmar 比率为 1.67。

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