内蒙动力煤产业调研 - 期货帮

当前产地价格1030不含税（1200含税），到港口成本含税1500左右，港口报价1600，因为价格太高，成交比较少。现在大家都在抢购车皮比较紧张，产地往港口发的运费基本上已经涨到头了300左右，平时就是260～270。现在采购的主要还是终端，电厂化工厂都有。一些电厂反应库存还是低，工业用煤则主要是因为复产补库需求，7/8月份开工比较低，最近开工环比有好转。之前8月底国务院督查组下来批评了限制产能释放的一些情况，比如：安检环保，认为地方政府的这些动作影响了这两年的保供需求，所以督查组走后就把这些相关人员撤走了，从那以后煤矿的产能有进一步释放。此外配合煤管票转电子，一些边际产能（包括超产和黑煤）也增起来了，国有企业相对规矩，民营企业在最近高价格的刺激下，最近超产比较多，所以近期是有一部分环比增量的。蒙古那边近期因为抢风化煤，把运费炒作的比较高，到了450，比最低点涨了快300，应该快到头了。认为随着下游补库结束再叠加产量释放，近期比较强势的煤价可能会在国庆后有所降温，但是下跌的幅度暂时也不看太多，3-400左右，900会有一定支撑。

保供是这两年提出的，核增产能都要用来保供，保供的价格是长协的1.5倍，鼓励电厂和一些化工厂签长协，理论80%兑现率，最低64%，但是因为没有法律依据，所以兑现率一般比较低。鄂尔多斯私企比较多，本位思想很强，无论是政府和企业都不希望煤价跌，高煤价提供的高收入已经成为当地的政治资本，所以其他单位部门过来对于增产的影响也不大。有少量真保的，大部分是要额外小款的（不超限价，但物流短倒仓储损耗里面抠钱），或者给垃圾煤的（尾煤3000kcal）。增产也有实际增产和表内增产，实际其实增的比较少，主要是表外转表内，所以显得增产数据很好看，真正意义上的产量释放精煤区比较少，尾煤区、准东地区的3000～4000kcal的多一点，总量还好，结构性紧缺。现在手上库存是去年的50%。

之前所有人都判断9月份要跌，但是后来鄂尔多斯有降雨，降雨结束神木疫情，之后是薛家湾疫情，所以一直在影响供应。运力也有问题，呼铁局最近都是30车，比之前少了7-8万吨。最近民用和工业需求同时起来了，所以采购量环比好了很多。产地和站台的库存都不高，站台因为环保原因不让堆太多，几个大列就能拉完。现在神优4是5500kcal，目前给神华交货的价格1240，到港口成本1500。最近新疆疫情，所以封锁了，原来一天出100车，昨天只有5车，不到正常水平的10%。

核增产能应该已经七七八八了，再要新增短期也比较难，现在对应供应紧缺的问题只能从产能利用率上着手，所以现在对于煤管票放松是一个信号，就是放开让煤矿生产，首要就是解决煤炭的紧缺问题。

现在库存比较低，库容15000，库存10000，最近生产没有收到zc影响。这边没有核增产能还是800万，实际产量520-530，还有200多万矸石，一天外排矸石6-7000。长协签了516，把产量基本都签出去了，基本没有贸易商。下半年考核长协兑现，所以现在还是在坚持执行。现在销售两种煤，一种3800的混煤，还有一种5400的精煤，主要供下游化工和冶金客户。周边的煤矿都差不多，都在执行保供，市场煤销售很少，所以也很难买，暂时感觉跌不下来，可能要等会议以后。取消煤管票对矿上影响不大，因为本来就采不够，火工品对露天矿影响比较大，这个矿是井工矿。保供的方式有问题，把价格压太低了，产地非常抵触，地方都不愿执行，低卡煤执行力度大是因为影响没那么大。

两个露天矿一个井工矿，有水泥集团，能源集团，物流集团。总产能1010万吨，今年核增一个矿，明年1270万吨，20年之前5000-5500，这两年技术问题，卡数掉，到港口4500-5500，本地区域3500-4000。去年是停产复产，在产增产，但是产能释放不是一下子能出来，限制条件很多，土地、手续等，去年批了3个多亿，今年可能也就增1个亿。露天矿比较容易达产，甚至能超产，明年还能二次核增，露天矿批产现在比较容易。产量主要就是保供和发港口，矿上现货就卖一点煤泥一类的副产品。

区域内的电厂库存维持到20天。其他电厂库存可能低一点10-15天，华能之前想多签长协，按基准价1.5倍，因为长协兑现率不到40%，市场上的日耗和库存不是很真实。之前国家不让市场招标，因为按照之前的要求是100%长协兑现。

这两天起量有点难，4800-5000的长滩、罐子沟还有点车板价960，5500的车板价1150，含税的做不了，都是不带票的且没什么量，低卡的还有点。涨的差不多了，反正都只有这点量，月底矿上也没啥东西了。每年这个时候其实都会要买点，所以就偏紧一点。月初会好拿点量，但是价格会贵，拿单一煤种拉港口可能会亏。觉得市场企稳一波，不可能跟去年一样，最多再冲100，后面多多少少要落一点，但是落不多，100-200左右，到年底也就这样。

今年保供力度比较大，价格风险也随之增大，导致中间环节投机情绪较弱，蓄水出功能进一步减弱，因此市场煤价仍面临高波动的问题。统计局显示的原煤产量增长具有比较大的水分，主要是一些表外转表内的量，而且增产的部分质量偏低。督查组到达后解决了对于产能限制的一些问题（如：煤管票，行政限产等），预计会有一些环比增量。下游需求在9月之后有明显的环比回升的现象，主要是因为一些企业复产复工后的补库。今年电厂因为有了长协保供的补充，所以情况没有像去年那么严峻，但是还是在加紧采购，可能数据显示的电厂数据没有那么真实，实际上有些电厂的库存依旧很低，除电厂以外的其他企业采购煤炭则相对困难。当前煤价已经接近1600，快到达上限了，因此市场也不敢继续往上涨了，大家都在观望，预计在十月中下旬集中采购结束后会有一定的回调，但是幅度不会太大，后续走势取决于需求水平