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标题: 玉米、淀粉：行到水穷处坐看云起时（2023年季报） [打印本页]

作者: 侯芝芳 时间: 2023-6-12 14:22
标题: 玉米、淀粉：行到水穷处坐看云起时（2023年季报）
玉米：主力 7 月合约一季度呈现先扬后抑的走势。春节所带来的阶段性供需错配给 1 月玉米市场带来了比较大的支撑，市场利空有限，期价呈现震荡上行走势。春节过后，上游售粮节奏加快，同时市场又有定向稻谷拍卖消息的影响，价格有一定程度转弱，2 月期价重心微幅下移，3 月份外盘价格以及小麦价格回落，加重利空影响，期价重心回落比较明显。展望二季度，进口端以及替代谷物端的利空，随着价格的下滑逐步消化，实际利空影响兑现不及预期的话，很可能会带动预期的修正，此外贸易商粮源释放节奏放缓以及养殖端季节性改善预期奠定二季度市场的主要支撑。玉米期价二季度波动预期呈现震荡上行波动，玉米 07 合约运行区间预期在 2630-2880。操作方面，建议关注低位区间波段做多机会。淀粉：主力 05 月合约一季度呈现震荡下行的走势。新增产能投产以及需求端偏弱的宽松矛盾未出现明显的缓解，对期价形成明显的压制。成本端玉米价格支撑对淀粉价格起到了一定的缓冲作用，但是仍然难以有效改变自身的弱势影响，下跌行情中淀粉期价的跌势明显要陡于玉米期价。展望二季度，市场面临供需双降的情况，持续负利润以及玉米粮源逐步收敛的情况下，企业的挺价意愿预期也将逐步增强，叠加成本端玉米价格存在支撑的情况下，玉米淀粉期价或呈现区间内震荡偏强波动。对于淀粉07合约整体维持震荡偏强预期，运行区间预期在 2900-3150。操作方面，建议关注低位区间波段做多机会。

方正中期期货2023年玉米、玉米淀粉期货期权市场第二季度报告.pdf

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