2023年国信期货苹果年报：供需持续博弈，苹果宽幅震荡 - 期货帮

展望后市，供应端方面，考虑到种植收益下滑、其它农产品收益挤压等因素，预计山东、辽宁等东部产区苹果园面积或将进一步减少；防止耕地“非粮化”的政策、苹果种植效益下滑以及农村年轻劳动力不足等因素影响，预计西北苹果面积增长也比较乏力。从目前的时间节点去展望2023/24季的产量是比较困难的，因为苹果在生长过程中会受到诸多因素的影响。砍树、种植效益低及人工不足等因素导致苹果种植面积下滑，叠加本世纪首个“三峰”拉尼娜现象，预计苹果产量恢复至正常年份的概率不大，总体供应维持偏紧格局。从历史情况来看，10月份至次年2月份是全年进口低位，预计四季度进口量将有所下滑，不过2022年整体的进口数量或将位于五年历史相对高位，仅次于2019年。在减产背景之下，进口增加能在一定程度上补充消费者的选择，弥补消费缺口，对于偏紧的供应格局有一定缓解作用。需求端方面，目前果农、冷库以及客商皆较为看好后市，我们预计后期可能会带有惜售情绪。新产季优果率提高，低价货源偏少，或一定程度影响存储货源前期销售速度，不利于后期低价去库。新果的收购价格偏高，但消费表现不佳，如果新季苹果的价格高位运行，可能会对下游消费起到一定抑制作用，这样苹果后期或容易出现高开低走局面。2022年1月份以来水果价格居高运行，处在近五年历史最高位置。水果作为一般消费品，其需求量与价格一般呈反比，价格居高将会抑制居民的消费意愿。柑橘类水果即将大量供应市场，预计会对苹果终端消费形成一定冲击。此外，据一些贸易商反馈，成本增加山东地区贸易量减少明显。从往年历史情况来看，四季度至次年1月份是全年出口高峰期，预计出口量会有一定回升。但是2022/23产季苹果收购价始终高位运行，出口成本攀升，低价竞争力降低，我们仍不看好明年苹果出口。综合来看，产量下滑与偏弱需求持续博弈，苹果宽幅震荡概率较大。操作建议区间震荡思路对待。

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