期货分析师眼中的世界杯 - 期货帮

2022年卡塔尔世界杯倍受瞩目，作为一名期货从业多年的分析师，我前后历经了5次世界杯赛事，每到世界杯比赛来临之际，总会和宝贝女儿携手守候在电视机屏幕前充分享受这四年一次的体育盛宴。FIFA世界杯足球赛，之所以这么受各方关注，主要缘于全部64场比赛精彩纷呈，比赛进程错综复杂，犹如一部剧情复杂的电视剧，情节跌宕起伏，进程变幻无穷，让人悬念丛生，结局众望所归。

从比赛前夺冠赔率来看，巴西、法国、英格兰、阿根廷、西班牙排在前列，其背后都有详实的基本面数据支持以及晋级路径最优等严密的逻辑推理而成。可以说，市场对于世界杯冠军的预测宛如一项系统工程，涵盖球队小组赛与淘汰赛表现、队员实力、排兵布阵、现场状态、伤病变化、板凳深度及裁判等诸多因素。相似的是，期货分析师对于品种的年度走势预测，同样是一项系统工程，涵盖品种基本面信息交织、宏观经济变化、行业变化、投资者风险偏好波动等一系列因素，分析师要预测准期货品种年度价格走向，甚至研判出价格波动节奏实属不易。

世界杯比赛的精彩之处，其一是小组赛形势扑朔迷离。此次C组阿根廷、沙特阿拉伯、波兰和墨西哥的比赛走向就上演了剧情跌宕起伏令人扑朔迷离的一幕。第一轮阿根延虽然意外输给沙特，但通过大数据分析，阿根廷仍然存在较高的出现机会；第二轮阿根廷顺利战胜墨西哥，波兰轻取沙特之后，形势朝着更有利于胜者的一方波动；第三轮结局最终峰回路转，强者恒强。同样对于期货品种行情而言，阶段性走势也是扑朔迷离看不清楚看不明白，但最终拨开迷雾柳暗花明，一切都又重回之前基本面趋势预测的框架内。

世界杯比赛精彩之处其二是冷门不断，小组赛球队以弱胜强时有发生。处于“死亡之组”的E组，第一轮日本队意外战胜历史冠军德国队；而F组世界排名第22位的摩洛哥二球战胜强大的世界排名第二的比利时，同样让人大跌眼镜。比赛爆冷时有发生，也象征着金融市场的黑天鹅事件时有发生，我们研究分析金融市场过程中，必然要考虑到黑天鹅事件的发生，仅就一场比赛或者某个阶段性时点而言，多空变化注定是一个随时概率事件，即使有再大的可能性，也不排除小概率事件的发生，风险背后也孕育着新的机会。

比赛精彩之处其三是，小组赛冷门时有发生，但最终并不改变大部分强队进入淘汰赛阶段。可以说，最终小组比赛的结果也是本小组综合实力的体现，只有经历过淘汰赛的淬炼，真正的强队晋级之路才能走得更扎实走得更远。最终进入8强比赛甚至进入4强比赛的，往往传统强队占据75%的比重，偶然之后又有必然。对于期货品种价格的预测，同样在经历了意外的黑天鹅事件之后，最终价格走向又会回归供需基本面，意外事件会改变品种的波动率，会带来逆向的干扰，但周期性趋势轻易不会改变，趋势是一切多空因素形成的共振结果，只有在经历过从量变到质变的漫长过程之后价格才能真正迎来转势。

世界杯比赛最终的冠军所属，往往是经历过较大不确定性之后所带来的必然结果。7场比赛综合表现优异的球队最终将夺得大力神杯，能够保持至少6场不败的战绩，夺冠球队天时地利人和一项都不能缺少。纵观近50年世界杯的历史，冠军球队往往不会有太大的意外，基本就综合实力的体现，产生在排名前10的球队中，而黑马的终结基本在4强赛或者8强赛完成，本届世界杯同样会如此。就金融市场而言，跑赢于其他大类资产的明星投资品种，往往是成熟的大品种，受到资金青睐，有较强的流动性，供需基本面良好，与宏观经济息息相关。近几年黄金、原油、国债、股指等明星品种莫过于此。

世界杯足球比赛，除了上述一些特点吸引人的地方，还有那些超级球星的表现，主办地场馆及风土人情，中国元素的体现以及全世界球迷的热情等方面，都是吸引我们让彼此多巴胺加速分泌的因素。2022年精彩世界杯，让我们放下手机，重回大屏幕，再一次享受这视听与头脑的盛宴吧！