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标题: 【研究报告】月报：20220505基本面趋弱将制约矿价走势，关... [打印本页]

作者: 海通期货 时间: 2023-6-8 09:12
标题: 【研究报告】月报：20220505基本面趋弱将制约矿价走势，关...
摘要
铁矿供给：澳洲方面，港口检修对澳洲发运造成一定的负面影响，而巴西发运则随着天气的逐步转好开始大幅上升。预计5月澳巴发运将进一步增加，国产矿产量将稳步上行，铁矿石供给趋于宽松。
铁矿需求：4月疫情扰动导致原料运输不畅以及成材需求释放受阻、钢厂利润偏低，因此4月的高炉开工数据增量有限，5月铁矿石需求走势的关键仍在于疫情，若部分疫情较为严重的地区能在5月陆续解封，那么成材需求的释放将带动铁矿石需求的上行，反之成材低利润背景下铁矿石需求将难有明显改观。
铁矿库存：钢厂节前集中补库、疏港量大幅增加的背景下，4月铁矿港口库存延续去库走势，厂库累库。

展望：5月铁矿石盘面最重要的关注点在于部分地区疫情的拐点是否会出现，乐观预期下，疫情得到有效控制后，成材需求得以释放，成材价格的上行带动钢厂利润改善，从而打开矿价的上行空间。但从基本面来看，5月外矿发运将持续增加，而发运增量体现于到港预计会在5月中下旬，同时国产矿产量预计将稳步上行，因此供应方面将进一步宽松，需求方面，5月钢厂补库力度将放缓，预计疏港量将有明显回落，而钢厂的开工情况则取决于疫情防控的进展，库存方面，疏港量的回落叠加中下旬到港量的增加，预计5月港口库存去库节奏将放缓或出现小幅累库。铁矿自身基本面偏弱叠加粗钢压减政策的执行将制约后市矿价的走势，因此预计5月铁矿石盘面将呈震荡偏弱走势，关注后市疫情的发展以及钢厂实际开工情况。

月报-铁矿：20220505基本面趋弱将制约矿价走势，关注疫情发展.pdf

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