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标题: 申万期货_商品专题_农产品：USDA报告利多美棉，郑棉跟随... [打印本页]

作者: lixin0830 时间: 2023-6-7 15:37
标题: 申万期货_商品专题_农产品：USDA报告利多美棉，郑棉跟随...

摘要

l 最新公布的USDA供需报告大幅下调美棉新作产量，引发市场对于全球棉花供应紧张的担忧，ICE期棉受此影响连续涨停，郑棉本周也跟随外盘大幅反弹，但整体表现仍弱于外盘。

l 此次USDA将美棉弃耕率上调至43%的历史高位，产量大幅下调了64万吨，远超市场预期。尽管当前美棉产区旱情仍十分严峻，但与往年数据相比，弃耕率上调幅度存在高估的可能性，我们认为后期美棉新作产量仍有向上调整的空间，不宜过分悲观。

l 国内基本面略有好转，下游纺纱利润得到修复，原料备货有所增加，但成品累库现象仍严重。随着金九银十纺织旺季的到来，国内有望迎来一波季节性补库，叠加在外盘强势上涨的带动下，短期郑棉走势预计偏强，但中长期棉价下行压力仍较大，短多长空思路为主。

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