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标题: 热点报告_美豆_美豆种植面积猜想 [打印本页]

作者: huangyuping86 时间: 2023-6-1 12:48
标题: 热点报告_美豆_美豆种植面积猜想
★市场关注重点逐渐转移至美国新年度平衡表
尽管伴随着巴西豆上市出口，美豆出口新增订单自2月起表现疲弱，后期美国平衡表里需求项仍可能微调，但可以说22/23年度美豆平衡表偏紧的事实已经不会改变。23/24年度美国平衡表如何演变是后期市场关注重点，在旧作平衡表偏紧的背景下，新作的面积十分重要也将牵动市场神经。
★总种植面积、比价、化肥成本共同影响美豆面积
今年CBOT大豆/玉米2月平均结算价的比价仅2.3267，是近十年来除2016年的最低值，比价指向更低的大豆种植面积。2022年6月起化肥价格有所回落，但绝对价格仍在高位，化肥成本占玉米总种植成本的比重明显高于大豆，有利农民选择大豆。此外，刚刚过去的冬天美国冬麦种植面积较上年大增368万英亩至3695万英亩，在三大农作物总面积保持稳定的情况下，这意味着大豆和玉米的面积被迫压缩。
★总结与展望
综合评估我们认为23/24年度美豆种植面积乐观情况下可能也仅能达到8800万英亩左右，当然后期比价变化还可能对农民种植意向产生影响（3月来大豆/玉米比价上涨），最终面积还取决于播种期的天气条件。如果面积难有大幅增长，要重建库存对天气和单产的要求将会更高，美国新年度平衡表能否趋宽松还面临诸多不确定性。

东证期货_热点报告_农产品_美豆种植面积猜想_黄玉萍_20230314.pdf

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