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标题: 月报：2023年6月份原油期货行情策略展望 [打印本页]

作者: zmqkiki 时间: 2023-5-29 16:20
标题: 月报：2023年6月份原油期货行情策略展望
摘要：
 宏观面：4月美国零售销售月率和5月密歇根消费者信心指数，以及欧美制造业PMI均低于预期，加剧经济担忧。美国4月CPI同比虽然小幅低于预期，但核心CPI并未反映通胀缓解，美联储将通胀降至2%仍有很长的路要走。美联储5月加息25个基点靴子落地。美联储会议纪要显示，必须及时提高债务上限，以避免金融体系和整体经济出现混乱。美国债务上限仍有待两党达成一致，结果将进一步影响美联储利率调整路径。
 需求端，当前出行需求依然非常强劲，外盘汽油、柴油和取暖油裂解对加工需求有一定支撑，美国夏季出行旺季，欧美加工需求预计季节性增长；国内第二批成品油出口配额下发，汽油和柴油出口利润均较低，出口阻力相对较大，叠加国内炼厂加工利润高位季节性下跌，国内加工需求相对一般。三大机构在其月报中均上调今年全球原油需求预期，然而OPEC认为美国债务风险突出，经济担忧仍存。
 供给端，美国原油产量较为稳定，受限于资本支出，难以大幅扩张；OPEC+从5月开始额外减产164.9万桶/天，俄罗斯原油产量下滑，接近减产协议目标，但是其原油出口增加。OPEC+拥有闲置产能的国家额外减产，伊拉克北部原油向土耳其杰伊汉港的输送尚未恢复，尼日利亚原油产量下滑。因此，供应将持续偏紧。
 供需平衡，当前仍然是OPEC+掌握油市话语权，在OPEC+减产预期下，call on OPEC与OPEC供应差距逐渐加大，全球原油供需也因此处于偏紧格局。6月原油价格将继续维持区间振荡，宏观压力油价上方空间受限，下方则有基本面支撑。

海证期货2023年6月份原油期货行情策略展望.pdf

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