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标题: 轮胎市场未见起色，合成橡胶弱势难改——合成橡胶山东... [打印本页]

作者: Carrier98 时间: 2023-5-23 22:23
标题: 轮胎市场未见起色，合成橡胶弱势难改——合成橡胶山东...
摘要：丁二烯产能快速扩张主要由下游产业快速扩张所带动。需求端驱动有三，其一，在我国房地产及汽车市场近十年的快速扩张带动之下，重卡以及乘用车市场持续向好。终端市场景气度增加带动轮胎产业快速腾飞对合成橡胶需求持续增加，从而驱使合成橡胶产能持续扩张对丁二烯需求量上升。顺丁橡胶的产能从 2010 年的70万吨上升至现阶段的186.2万吨。丁苯橡胶的产能从 2010 年的106万吨上升至2022年的183万吨。伴随浙江石化、浙江传化、山东益华等多套顺丁及丁苯装置投产，产能将进一步释放，对丁二烯需求将持续增长。其二，在家电及电子产品消费持续扩张背景下，我国 ABS 树脂产能正处在产能扩张周期。 ABS 的产能从2010年的260万吨上升至当前的505.5万吨，涨幅超过 94%。从 2021至2025年预计约16家企业以及680万吨 ABS 产能投产，届时我国将会拥有超过1100万吨的ABS产能。ABS的扩张将会极大增加对丁二烯的消耗量。根据现阶段制造技术，单吨 ABS需要消耗 0.3 吨丁二烯，因此根据极值测算，如果680万吨预期产能全部投产，ABS 行业对丁二烯的需求量将会增加 204 万吨每年。ABS行业的大幅扩张将会改变丁二烯下游的需求格局。其三，己二腈产业在国家发改委《增强制造业核心竞争力三年行动计划》以及《产业结构调整指导目录-鼓励类项目》指导下产能将快速扩张。己二腈是生产尼龙-66的原材料，尼龙-66 主要运用于精密仪器、国防、军工等高精尖领域具有战略意义。我国目前己二腈产能较少，预计在未来整体行业产能将会扩张至170万吨附近。己二腈的单吨丁二烯消耗量为 0.66 吨，未来新增产能将会增加超百万吨的丁二烯消耗量，对丁二烯的供需格局将产生较大冲击。在合成橡胶、ABS 树脂以及己二腈产能集中释放背景下，丁二烯产业链正在以自下而上的方式驱动丁二烯快速扩产来匹配当前及未来的需求。
具体内容详见附件。

国泰君安期货-[调研纪要]-轮胎市场未见起色，合成橡胶弱势难改 —-合成橡胶山东地区.pdf

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