华泰期货黑色专题报告20220220：过磅变理计，关注钢材月间... - 期货帮

1、2021年7月9日，上海期货交易所发布公告，修订《上海期货交易所螺纹钢期货合约》，新规则自RB2208合约开始实施，此次修订将螺纹从原本交割以实际称重方式计量（标准仓单的实物溢短不超过±3%，磅差不超过±0.3%），调整为以理论计重方式计量（每一仓单的实物溢短不超过±3%）。经过此次变动，更好顺应了现货市场发展变化，一方面更符合市场参与者的使用习惯，另一方面，期现联动更加方便直观。

2、因为计重方式的转变，导致RB2205合约和RB2210合约理论上存在3%的月间套利机会。

3、从基本面来看，螺纹处于低产量、低利润、低库存阶段。3月份冬奥会的结束，供给端稳步提产，同时消费也将逐步提升，目前近月合约表现暂时强势，而远月合约受钢材产量提升预期影响，走势可能弱于近月合约。