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标题: 2022年3月7日《股指战情——“稳经济政策”》 [打印本页]

作者: lmcatherineli 时间: 2022-6-9 14:46
标题: 2022年3月7日《股指战情——“稳经济政策”》

战情研判

【期货策略】保守策略观望。【期权策略】买入虚值IO2204-P-4250。

一、战情回顾

前一交易日上证指数下跌0.96%，报 3447。三大股指全线下行，IF主力合约报4499，下跌1.05%；IH 主力合约报3069,下跌0.97%;IC 主力合约报6817，下跌0.53%。

行业板块方面，板块多数下行，农林牧渔、医药生物和休闲服务涨幅靠前,分别上涨0.52%、0.02%和0.01%。概念方面，辅助生殖、NFT概念和医药电商概念涨幅靠前，分别上涨3.22%、2.48%和2.27%。

二、资金驱动

上一交易日上交所两融余额减少31.45亿元，市场活跃度降低，且资金偏空头。另外上一交易日外资净流入4.57亿元，增加11.88亿元，外资持股增加或令股市得到支撑。

三、宏观驱动

中长期驱动逻辑：

美联储6月议息会议之后，在TGA账户释放流动性的情况下美债利率不升反降。TGA账户提供的流动性叠加QE提供的流动性，压低了短期利率，影响长端利率——TGA账户形成隐形的利率扭曲操作。直至7月底TGA账户余额达到4500亿红线，暂停放水，待解决债务上限问题后，会发行债券“抽水”，届时又会形成隐形的Taper，直接抵消当期QE的效果，料后期美国十年期利率会反弹。中国发改委保供稳价，遏制通胀，大宗商品形成价差，在外需的影响下，人民币升值。人民币升值对权益市场有一定支撑。

短期情绪冲击：利好：稳经济政策；利空：俄乌局势

四、量化解盘

维度	估计结果
筹码分布	指数在支撑位附近，短期内可能反弹
全球宏观关联	全球宏观贝叶斯网络中，指数联动向上的概率约为13.0%
技术指标Logit	技术上继续上涨的概率为42.02%

筹码分布

根据筹码分布模型结果显示，沪深

300

指数近几个交易日支撑位为：

4554.55,

压力位为：

4634.5

，对应的

主力合约短期支撑位为：

4555.0,

短期压力位为：

4631.6

。指数在支撑位附近，短期内可能反弹，加权筹码集中在中部，整体分布比较集中。

五、期略权谋

IV波动率在历史30%分位左右，约为16.33%，HV20在历史20%分位左右，约为15.85%。

P/C Ratio按照均值回归效应，认沽成交量即将上升，认沽持仓量也即将上升。

宏观关联模型上涨概率为13%，技术上继续上涨的概率为42%，考虑宏观和技术均偏不乐观，市场下行概率较大，且预计历史及隐含波动率将同步上升。

建议买入虚值IO2204-P-4250。

风险提示

本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任

长江·股指战情20220307.pdf

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