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标题: 20220504创元黑色合金周周谈：变的不是基本面而是人心 [打印本页]

作者: yangyichun 时间: 2022-6-7 11:46
标题: 20220504创元黑色合金周周谈：变的不是基本面而是人心
•对于合金来说，本轮估值回调是以黑色及宏观悲观情绪驱动为主，自身估值及边际变化为辅，共同作用形成的结果；
•原料炼钢需求受制于粗钢压减政策，但硅铁因非钢需求拉动及年底产能淘汰两相预期，基本面较硅锰更为健康；
•在不变的基本面与变化的市场情绪叠加交易后，合金估值从静态角度趋于偏低、动态考虑煤炭后相对中性；
•市场情绪消化后基本面交易将重回补位，国内经政治局会议提振信心上证及南华工业品已修复4/25跌幅，但海外赢弱，合金下杀幅度有限；
•中长期维持硅锰宽幅区间、硅铁趋势行情判断，短期弱势震荡。后续市场情绪关注疫情防控、物流打通以及经济修复情况，合金自身关注硅锰广西电费及锰矿结构化矛盾能否打开下方空间、硅铁方面焦炭及自身供需预期兑现。
•风险提示：疫情防控及宏观经济不及预期，煤炭估值进一步下压

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