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标题:
原油期权:外围局势趋缓,波动率空头可逢高入场
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作者:
跃跃
时间:
2022-6-2 14:56
标题:
原油期权:外围局势趋缓,波动率空头可逢高入场
徽商期货-期权研报-原油期权:外围局势趋缓,波动率空头可逢高入场
研报摘要:
近期,不管是俄乌冲突常态化,还是昨晚被全市场关注的鲍威尔讲话称“5月或加息50个基点”符合市场预期,以及国常会定调“稳字当头”,都指向外围局势趋缓,原油隐含波动率高位回落。同时我们观察到原油平值期权远月隐波百分位处于55%-75%之间,甚至近月合约隐波百分位处于80%之上,可见下方仍有一定空间,建议布局Short Gamma策略,卖出虚值宽跨式期权赚取波动率下行的收益。
内容提纲:
原油最新进展:利多提振不佳,短期宽幅震荡
策略回顾:原油期权买宽跨策略复盘及对未来的指引
(1)买宽跨策略复盘
(2)以上期权策略对未来波动率策略的启示
俄乌事件常态化,原油期权成交规模出现下滑
波动率分析:流动性降温背景下,
IV走低概率较大
观点总结及策略推荐:
整体而言,原油期权波动率先升后降,叠加期权市场流动性持续走弱,期权市场避险需求下降,期权隐含波动率出现自然回落。目前期权隐含波动率下方仍有充足回落空间,波动率卖方风险温度计处于低位;预计波动率震荡偏弱的概率较高,波动率空头可逢高进场,卖出宽跨策略,并做好策略灵活切换。
风险提示
:
俄乌冲突
、
欧美对俄制裁
。
报告下载:
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2022-6-2 14:55 上传
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