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标题: 光期研究专题报告：俄乌战事一触即发，大宗商品“滞”... [打印本页]

作者: 于洁 时间: 2022-6-2 14:51
标题: 光期研究专题报告：俄乌战事一触即发，大宗商品“滞”...
我们复盘历史较为典型的局部战争前后相关市场的资产价格的表现发现，资产价格对于战争的交易偏短期，并不改变中长期的趋势。跟当前战事最为接近的2014年克里米亚危机之后的中长期资产价格其实是由同期的美联储货币政策行为主导。美联储于2014年初启动Taper，2014年6月30日正式开始加息周期。美元兑欧元在2014年3月克里米亚危机之后开启了长达一年的下跌，同时美股保持上行的趋势，这其实是同期美联储收紧货币政策预期主导的美元回流美国呈现的结果。俄乌战事升级后，美国利率期货市场反映的预期加息次数明显下调，但是最新的数据显示加息预期有所反弹，我们预测市场短暂消化俄乌战事之后，又将回到高通胀和紧缩的叙事中来。

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