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标题: 上下游限产政策博弈，关注合金跨品种套利 [打印本页]

作者: maggieran012 时间: 2022-6-1 11:37
标题: 上下游限产政策博弈，关注合金跨品种套利
本帖最后由 maggieran012 于 2022-6-1 12:41 编辑

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上下游限产政策博弈，关注合金跨品种套利

综合来看，由于双硅主产区现有的限产政策有望持续，而其他产量水平较高的产区或存落地限产政策的可能，整体来看合金的产量水平难回高位。成本端锰矿的支撑相对偏弱，而兰炭的价格仍处历史高位，因此硅铁的成本支撑相对更强。而在平控粗钢产量政策的影响下，合金的下游需求较难维持上半年的旺盛情况，而实际需求的降幅取决于平控政策的具体落实力度。我们认为双硅市场进入上下游限产政策的博弈阶段。目前看来上游控耗政策或难放开，而在粗钢产量未出现超预期回落的情况下，双硅市场或将延续供需紧平衡状态；但若下半年严格执行粗钢产量的平控政策，双硅价格或面临下滑风险。
由于限产政策对硅铁市场的影响更大，硅铁的成本支撑更显坚挺，同时下游镁市及出口市场表现可期，硅铁市场表现仍有望强于锰硅。

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