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标题: 【有色（不锈钢）】需求仍待兑现，不锈钢价弱势运行—... [打印本页]

作者: capsizingmoment 时间: 2022-5-31 18:50
标题: 【有色（不锈钢）】需求仍待兑现，不锈钢价弱势运行—...
摘要：
菲律宾雨季临近尾声，镍铁供应逐步趋松，铬矿到港增加，铬铁紧张程度将缓，不锈钢成本支撑减弱，利润转好，排产增加，产量上行；房地产竣工和化工大炼化周期继续，国内需求仍有支撑，但二季度仍待兑现；不锈钢季节性去库开始显现，仓单库存仍居高位。整体上，我们认为二季度供需将偏过剩，不锈钢价随着后续成本支撑减弱重心将有所下移，预计价格运行在 17500-21000 元/吨区间。第一、菲律宾雨季临近尾声，镍矿出口即将恢复，印尼镍铁新增投产节奏继续加快，镍铁供应开始增加，但由于镍矿价格持续高位，加之不锈钢需求短期较好，预计镍铁4月供需仍然较紧，5、6月将逐渐开始趋松。
第二、南非铬矿发运量和发运效率逐步提升，不锈钢对铬铁需求强劲，铬铁价格居高致使利润空间仍存，企业生产增加，预计二季度铬矿到港增加，铬铁产量上升，紧张程度将缓。
第三、不锈钢企业排产增加，新增产能投放下产量将上行。2022年房地产竣工和化工大炼化周期继续，国内需求仍有支撑。从房地产后周期属性较强的玻璃来看，竣工端消费暂未见明显恢复，随着环保政策和冬奥限产接近尾声，化工等产能建设将逐步开始，海外经济仍在复苏，但对出口拉动将有所减弱。当前在疫情爆发影响物流运输的背景下，不锈钢消费正处于旺季不旺的状态，二季度不锈钢需求仍待兑现。

链接：
https://www.citicsf.com/e-futures/content/0001040103/766333

【中信期货有色（不锈钢）】需求仍待兑现，不锈钢价弱势运行——2022年二季度策略报告.pdf

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