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标题: 盈利逐步改善，结构性慢牛行情延续-2021 年投资策略报告 [打印本页]

作者: chenmengyun 时间: 2022-5-31 18:47
标题: 盈利逐步改善，结构性慢牛行情延续-2021 年投资策略报告
本帖最后由 chenmengyun 于 2022-5-31 19:25 编辑

随着经济逐步复苏，2021 年逐步转为“紧信用”，信用周期进入下行通道，宏观流动性预计有所收紧，市场估值抬升受到一定制约。在宏观流动性边际收紧预期下，A 股由流动性驱动转向盈利驱动。2021 年盈利修复是 A 股主要驱动因素，预计盈利改善将持续至 2021 年上半年，A 股归母净利润增速有望实现双位数增长。短期内受益于经济复苏，周期板块或有所表现。下半年经济基本回归正常水平，A 股整体呈现前高后低的格局。2021 年估值继续扩张概率下降，企业盈利是收益率主要来源，因此应当适当降低收益率预期。预计 2021 年结构性慢牛行情仍将延续，由于机构化趋势不断推进，市场持续分化，大盘蓝筹股有望获得较高回报，2021 年上半年我们更加看好 IH。

盈利逐步改善，结构性慢牛行情延续-2021年股指期货投资策略报告.pdf

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