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标题: 成本端驱动向下,豆粕价格承压 [打印本页]

作者: 13662621334    时间: 2022-5-30 10:22
标题: 成本端驱动向下,豆粕价格承压
行情展望:短期继续承压

成本分析:22/23年度美豆预计累库76%,估值同比偏高。现阶段有玉米转播大豆预期,叠加大豆种植进度整体正常,驱动偏空。不过产区局部旱情存在,仍需要警惕大豆增产不及预期的出现。报告认为鉴于创纪录的大豆种植面积,产区天气问题不大的情况下,22/23年度美豆重心大概率下移。
国内供需:4月大豆到港增加叠加进口大豆拍卖,豆粕库存低位缓慢回升,5-6月仍有空间。不过远月进口利润亏损严重,不利于买船。
观点小结:种植面积定性累库预期,玉米转播致驱动向下,成本端美豆高位回落。国内豆粕供需边际宽松,基差走低。综上,短期豆粕单边跟随美豆继续承压,中长期关注产区天气情况。同时,国内豆粕累库预期下可择机参与近远月合约反套机会。
风险点:美豆主产区遭遇极端天气引发减产预期。

豆粕:成本端驱动向下,豆粕价格承压.pdf

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