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标题: 供应边际增加，烯烃产业或承压下行 [打印本页]

作者: 蓝蓝 时间: 2022-5-18 16:10
标题: 供应边际增加，烯烃产业或承压下行
甲醇：
•供应端，随着2021年投产达到高峰，预计2022年新增投产明显放缓，产能增速或低于5%，且大部分集中在2022年上半年；
•需求端，下游MTO投产预计增加表观需求400万吨。传统需求关注：广西华谊70万吨醋酸产能，其余变动有限。
•库存方面，预计整体累库，内地压力大于港口。整体来看，供需错配，甲醇继续承压
•甲醇运行区间在上半年约为2000-2500元/吨，下半年约为2500-3000元/吨。
LLDPE/PP：
•2022年展望，全球经济存滞涨甚至衰退的风险，总需求减弱，PP海外投产不多，但海外需求走弱后同样有冲击内地市
场的风险。
•国内供给端增量兑现压力偏大，产业链利润或被压缩，PP供应增速约为12%、刚需增速约为3-6%。相比之下，PP需求端
缺少刚需下游支撑，因此价格或偏弱于PE。
•明年全年格局预计宽松，降价去库为主，预计上半年PP波动区间约为8000-8500元/吨，下半年新增产能投产压力增
大，PP价格底部约为7000元/吨
PVC：
•2022年PVC供给端有160万吨21年未兑现产能，或与2022一季度落地，除此之外年内新增排产仅120万吨；需求方面，基
于房地产景气度下滑的影响，PVC海内外需求增速均有放缓的可能。
•总体来看，PVC供需处于较为平衡的状态，供需双弱的格局讲延续。因此PVC很难复制21年近乎疯狂的走势，价格约在
7500-9500的区间内宽幅震荡。
•不过PVC仍是比较优质的做多品种，因为电石法在未来的几年内仍占主导地位，如果能耗双控趋于严格，电石的价格易
涨难跌，将对PVC价格起到有力的支撑

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