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标题: 生猪：供应过剩逻辑不变，中期或看反弹 [打印本页]

作者: yux66 时间: 2022-4-22 15:01
标题: 生猪：供应过剩逻辑不变，中期或看反弹
成文日期：2022年3月26日
摘要
1.按照生猪养殖周期，可推算能繁母猪存栏大概对应10个月后的生猪产能，2021年6月能繁母猪存栏达到最高峰，对应生猪产能是2022年4-5月份，预计二季度生猪产能依然会处于高位。
2.预计2022年猪肉进口量大幅下降，总体进口量或低于250万吨。
3.冻品库存压力整体偏低，对市场冲击减小。
4.经济效益驱动出栏均重下降。
5.从猪肉的季节性消费看，二季度需求依旧处于需求淡季，三季度及四季度消费将逐渐好转。
6.短期看，我们认为二季度生猪产能仍处于释放周期，并属于季节性需求淡季，同时受饲料成本抬升、收储等影响，猪价或低位震荡。下半年受母猪产能去化影响，供应压力较今年上半年有所下降，且需求逐渐进入旺季，供需关系相较于上半年双向趋紧，中期价格或震荡走强。
风险提示：新冠疫情、收储政策等。

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