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标题: 钢材:压产方兴未艾 价格犹有未定 [打印本页]
作者: JChen418 时间: 2022-3-29 15:58
标题: 钢材:压产方兴未艾 价格犹有未定
上半年:价格大涨大跌 情绪大喜大悲
上半年螺纹钢价格走出了一波时间长达3个月、幅度高达2000点的上涨行情,价格创历史新高,但随后在2周内急挫约1600点,行情大涨大跌,市场情绪大喜大悲,刷新了钢铁从业者的认知。
◆ 下半年:压产方兴未艾 价格犹有未定
(1)供给端不确定性大。目前部分省市开会,要求今年粗钢产量不超过2020年,如果全国范围执行,则下半年粗钢产量需要减少7000万吨,同比降低12.64%,即使需求小幅下滑,钢价也有望迎来新一轮上涨。但是政策也不会允许钢价大幅上涨,很可能出台折中的方案,政策端存在较大不确定性。
(2)需求弱于上半年。地产方面,政策调控下,拿地与新开工转负,可能传导至后面的用钢需求;基建端,下半年重点关注专项债的发行进度,但经济复苏背景下,政府刺激基建的需求与意愿都不强;制造业端,目前海外经济仍在复苏进程中,国内企业整体盈利改善,下半年我国制造业投资有望保持在较高水平,但也受到了高原材料价格的冲击。
(3)原料价格面临下行压力。目前焦炭、铁矿石价格均在高位,如果下半年执行压减粗钢产量政策,将改变原料的供需格局,焦炭、铁矿石价格有望下行,给钢厂让渡利润;如果不压减粗钢产量,随着钢材需求走弱,钢厂被动减产,原料也有下行压力。
(4)策略上:限产政策影响下,钢材价格走势变数较大,如果没有政策扰动,钢材价格中枢有望下移,若减产政策出台,钢价有望再度上涨。短期在现实走弱与减产政策预期下,钢价维持震荡走势,下半年螺纹钢期货重点关注区间【4500-5700】,节奏上有可能7-8月先下跌,9-10月随着下半年旺季到来,钢价上涨,四季度再度转跌。相较之下,逢高空原料可能是确定性较高的策略。
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