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标题: 【中期专题报告】国债：经济向好利空期债，流动性充裕... [打印本页]

作者: chuchuH 时间: 2021-4-29 21:39
标题: 【中期专题报告】国债：经济向好利空期债，流动性充裕...
11 月 30 日MLF 超预期投放，资金面宽裕合理，国债期货反弹上行，又因 11 月 PMI 数据向好，外加央行连续多日净回笼，期债反转回落，周五收盘小幅回升。基本面，上周宏观经济数据显示我国宏观经济运行稳步复苏，PMI 连续 9 个月处临界点以上，制造业供需两端同时发力，社消与固定资产投资同比增长均由负转正，经济全面向好对债市产生压力；货币政策后续将保持紧平衡，市场分析认为当前货币政策已回归中性，流动性充裕，12 月 MLF 待续作，若有大量投放，或有短期波段操作的可能，同业存单利率高位显示银行负债端压力犹存，对期债产生抑制。策略：方向上期债维持偏弱震荡，超预期资金投放带来波动做多机会；期现行情，TS.CTD 券与 TF.CTD 券基差有一定正套空间，但需警惕实操对预期收益带来的损失；跨品种策略 2TF-T 处低位，期限利差有反弹空间，可做多；目前无跨期策略推荐。

【中期专题报告】国债：经济向好利空期债，流动性充裕带来波段操作机会.pdf.pdf

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