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标题: 【期货日报】《春节前后流动性与期债走势分析》 [打印本页]

作者: chuchuH 时间: 2021-4-29 21:20
标题: 【期货日报】《春节前后流动性与期债走势分析》
   2021 年 1 月 25 日至 1 月 29 日市场间流动性持续收敛，先有央行地量操作，后有货币政策委员会某委员发言“货币政策应适度
转向”，引发市场对货币政策收紧的担忧。上周连续 4 日净回笼，直至周五央行才转向净投放。
   距离春节还有不到两周的时间，春节前市场间流动性是否能回到平衡状态，又或是央行趁此机会进行货币政策转向？我们回顾了自 2016
年来 5 年间央行在春节前后两周的流动性操作与市场间资金环境，预测后续大概率会有持续性的流动性投放，不用过于担心“钱荒”，但审视
央行近期操作，“审慎+维稳”占主调，投放也多为“小手笔”，后续流动性是否能满足市场预期，我们持怀疑态度，或许今年的春节会在资金紧
平衡下度过。
      策略：债市主线仍是资金面驱动，央行连续两日净投放使期债触底反弹，但若后续央行流动性投放不及预期，期债随着资金利率回升再次走弱不是没有可能。年后资金需求减缓，若央行有对冲流动性到期的投放操作，方向上或有短期博弈做多机会。

【中期专题报告】国债：春节前后流动性与期债走势分析.pdf

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期货日报2021年2月4日《春节前后流动性与期债走势分析》.pdf

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