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标题: 天然橡胶2021年度报告：牛熊转换初步显现，胶价重心继续... [打印本页]

作者: Noirenoire 时间: 2021-4-29 09:57
标题: 天然橡胶2021年度报告：牛熊转换初步显现，胶价重心继续...
2021年在供大于求格局延续的大环境下，天胶价格要走出趋势性牛市行情还为时尚早。但是天胶基本面较2020年好转，同时供需错配驱动下带来的阶段性行情依然可期。上半年，国内外整体供应处于淡季，尤其全乳胶交割品不足的问题将延续；另一方面，后疫情时代全球经济步入复苏通道是2021年的主基调，国内汽车行业景气回升明确，同时轮胎出口依然有韧性。在供弱需强格局下，有利于促进国内去库进程。因此，2021上半年预计沪胶价格将维持震荡上行走势。下半年，随着国内外产区逐渐进入旺产季，整体供应预期环比增多，同时浓乳挤占全乳胶原料的问题或将得到改善，进而带动全乳胶仓单量明显回补。而需求端来看，需要关注疫苗落地以及广泛普及的时间点，一旦海外疫情好转，海外工厂充分复工，那么其他国家转移到我国的出口订单可能会出现回流现象，一定程度上抵消掉海外需求复苏带来的增量。因此，下半年预计沪胶或呈宽幅震荡走势。全年来看，预计2021年胶价或宽幅震荡运行，价格重心将继续抬升。预计RU主力合约运行区间或在13000-18000元/吨，NR主力合约运行区间或在9500-14000元/吨。

东吴期货2021年度报告--天然橡胶.pdf

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