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标题: 关于某铝企业的“铝原料的风险敞口”的保值策略建议-2020... [打印本页]

作者: biny 时间: 2021-4-27 18:38
标题: 关于某铝企业的“铝原料的风险敞口”的保值策略建议-2020...

某铝企业的-铝期权工具运用策略

一、企业风险敞口的概述：

企业情况：

采购：每月下旬下达次月订单，供应商按不同到货日期送货，定价按到货日的铝价+固定加工费来确定；

销售：接项目时已确定售价，一定时期内不变；

库存：厂内留有一定安全库存。

目前企业的铝现货采购数量逐渐增加，每月铝锭采购需求大概在2000-3000吨，现时想通过“卖出看跌期权”来收取一部分权利金来降低成本，比如：具体如何与现货配合，或者期权组合如何优化等。

风险敞口分析：

企业为“原料上涨带来的风险”，每月铝锭采购量2000-3000吨，对应的期货（5吨每手）手数为400手~600手，期权对应期货是1：1手，因此对应的期权也是400手~600手。

方案1：卖出看跌期权AL2010P14500，收取权利金为251元/吨。

方案2：卖出看跌期权AL2010P14200，收取权利金为116元/吨。

我们分析认为后市震荡看涨行情，则建议选择方案1，卖出看跌期权AL2010P14500，收取权利金为251元/吨，这个方案会优于方案2。

套保目标：

1、收取权利金，相当于降低了现货的购买成本；

2、当价格下跌或在比较小的幅度内上涨时，套期保值策略处于盈利状态。

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