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标题: 原油热点：欧洲复苏前景生变数，油价修正乐观预期 [打印本页]

作者: evelyn_aaaa 时间: 2021-4-26 14:33
标题: 原油热点：欧洲复苏前景生变数，油价修正乐观预期
欧洲复苏前景生变数，油价修正乐观预期
★欧洲需求恢复前景引发担忧
因对欧洲需求恢复前景的担忧加剧，油价重挫。欧美需求恢复是市场关注的重点，由于此前冬季疫情中欧洲普遍采取较严格的封锁措施，因此欧洲需求恢复要逊于美国市场，从主要经济体道理燃料的消费量来看，汽柴油需求在1月已阶段性触底，目前处于恢复期。近期意大利、法国等疫情有反复的迹象，法国在周四宣布实施新一轮为期四周的封锁措施，对此前乐观的复苏预期形成打压。此外阿斯利康疫苗风波仍可能会对欧洲疫苗普及产生负面影响，毕竟疫苗在复苏预期中仍然是一个比较重要的因素。疫苗前景不明以及个别国家出现疫情反弹迹象可能拖累欧洲需求复苏进程，市场乐观预期修正是引发油价大幅回调的主要原因。
★投资建议
各地裂解价差出现同步转弱表明需求恢复速度并未如此前预期的那样乐观，中国市场购买力不佳也在打击市场信心。尽管OPEC+谨慎的增产策略和页岩油增产潜力较低对油价仍然有支撑，不过供给端对油价的增量利多可能已经比较有限，需求复苏程度和恢复速度对油价的影响力可能增强。疫苗和解封是需求复苏预期的重要支撑，油价在此前持续上涨的过程中已经较充分的price in乐观预期，欧洲作为导火索引发油价回调，修正之前乐观的复苏预期，市场需要等待信号确认需求实质复苏，油价短期回调，后市仍有上涨的潜力。
★风险提示
OPEC+大幅增产，美国放松对伊朗原油出口的制裁。

东证期货_热点报告_欧洲复苏前景生变数，油价修正乐观预期.pdf

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