金策周度观点-黑色专场20210422 - 期货帮

各品种核心逻辑和策略建议：
【螺纹】本周平衡表上来看，消费环比明显下降，但是跟往年相比是季节性行为，因为消费很可能已经见顶了，后期将逐步季节性下降。这样的话，455万吨/周的消费高点是低于市场预期的，后期消费可能会更低。产量，仍会继续增加，实际空间仍不小，但是由于政策还在干扰，所以回升的比较慢。短流程产量基本见顶，后期看长流程的增量了。长流程产量方面，近日传闻压减政策已经下发到各省，关注后续的消息。供需平衡表转差，但是政策对供应的扰动，可能会令平衡表再度走好。单边操作暂无明显趋势。

【热卷】国外热卷仍较为强势，国内热卷价格仍相对较低，预计热卷长线仍保持较强。由于国内外价差较大，预计2021年进出口政策实际上的影响将非常小。
【铁矿】二季度开始，海外铁矿需求同比将明显增长，国内的铁矿需求也有较大的增量，总体二季度开始铁矿需求将明显转好。短期来看，铁矿库存再次大幅增加，说明铁矿的平衡表还没有出现持续的好转。同时，铁矿基差已经大幅修复，具有定价权的代表——PB粉，其性价比已经不佳，现货已经不具有持续拉涨的动力。因此，近期铁矿可能将表现较弱，正套也将面临回调。关注回调后正套入场的机会。
策略建议：随着政策利多的落地，钢材价格可能将出现见顶回落。