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标题: 热点报告——蒙东减产消息助沪铝涨停，后市仍有上涨空间 [打印本页]

作者: s4214332q1 时间: 2021-4-19 14:31
标题: 热点报告——蒙东减产消息助沪铝涨停，后市仍有上涨空间

★内蒙减产传言助力沪铝创阶段新高：
2月24日晚市场出现传言：由于内蒙古未完成能源双控考核，蒙东地区电解铝企业或将减产。据爱择咨询的数据显示，内蒙古蒙东地区电解铝在产产能266万吨，占全国运行产能（4006万吨）的6.6%。
目前并未见到官方文件，各资讯机构预计蒙东电解铝企业减产幅度在10万吨左右，我们并未从电解铝企业得到确认减产的消息，预计本次事件对供应减量影响不大。不建议对该消息过分解读，短期出现大量减产概率较低。但由于国内对碳排放管控日益严格，不排除内蒙或其他省份的电解铝供应因此出现问题。运行产能虽然短期无虞，但需要关注后续电力问题是否会对内蒙地区今年下半年40万吨新投产能造成影响。
★通胀预期下铝市基本面良好，建议多头配置：
消息传出后沪铝主力合约一度涨停并创出阶段新高。目前仍处于春节累库的尾部，库存的累积一定程度上压制了铝价节后的涨幅，本次内蒙减产事件虽然直接影响预计不大，但作为催化剂引发了市场对于铝板块的关注。
我们认为沪铝仍存在较好的做多机会，依托两大驱动力。其一是再通胀背景下，铜铝比价已经被拉至高位，铝从宏观角度来讲被低估。另一方面从基本面角度来看，今年2季度沪铝基本面依然较好，电解铝供应释放压力不大消费又恰处于旺季，预计会有不错的去库表现。再考虑今年大户贸易额不减反增，市场货源流动性预计将继续偏紧。建议以偏多思路为主，做多沪铝偏近月端合约。由于目前市场处于基本面难以完全分析的局面，我们不设立目标价，建议以把握大方向为宜。
★风险提示：
市场波动加剧，全球流动性收紧。

东证期货_热点报告_有色金属_铝_蒙东减产消息助沪铝涨停，后市仍有上涨空间_孙伟东_20.pdf

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