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标题: 高库存压力下近弱远强或持续 [打印本页]

作者: liweimath 时间: 2021-3-31 11:59
标题: 高库存压力下近弱远强或持续
在后市豆类价格走势方面，我们保持看好。一方面按 11 月 USDA 报告 2020/2021 年度美豆 22 亿蒲的出口预期，目前仅剩 800 多万吨，出口还存继续上调空间，利多并未完全落地；另一方面后期阿根廷亦存在天气炒作预期。对于国内豆粕期货而言，近弱远强的格局或将持续：01合约在巨量的库存压力之下短期走势将难言乐观； 05 合约因有较强的成本支撑，加上天气炒作的预期走势将相对更强。技术上看， M2101 系列合约上方 3300 元/吨区域存极强压力， M2105
下方 3100 元/吨附近有强支撑，同时考虑到目前豆粕期权隐含波动率整
体为“正偏” 结构。建议考虑如下策略：
（1）择机买入 M2101-P-3150，同时卖出 M2101-C-3300 构建类合
成 M2101 期货空头；
（2）逢低做多 M2105 合约；
（3）择机买入近月虚值看跌期权，同时卖出远月虚值看跌期权构
建反日历价差。

豆粕期权投资策略报告-20201123.pdf

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