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标题: 铜价走强的关键变量:市场关注度、地产后周期需求及供... [打印本页]

作者: fbt13262588557    时间: 2020-7-23 15:44
标题: 铜价走强的关键变量:市场关注度、地产后周期需求及供...
2019年铜价共经历两拨上涨,一次是年初,另一次即为12月,涨幅分别为9%/6%。年初主要是受“春季躁动”,金融市场一片向好带动。那么此次是否如同年初,在一波大涨后终归沉寂。我们认为不会。
2020年既是美国大选年亦是中国十三五规划收官之年,两大经济体将积极推进财政或是货币政策以稳定国内经济增长,而欧元区经济对全球冲击已边际减弱。整体看,宏观系统性风险发生概率不大。另外房地产后周期消费时代以及汽车复苏窗口来临,将新增铜消费近25万吨,而冶炼厂受矿石供应紧张、利润薄弱、硫酸库存难消等压制,其产能释放可能不及预期。在当前全球显性库存极低背景下,铜基本面边际改善,为铜价上涨夯实基础,资金净流入更是提升市场热情。预计2020年铜价波动率将显著提高,波动范围在48000-52000区间内,建议可长期多单配置。

铜价走强的关键变量:市场关注度、地产后周期需求及供应节奏.pdf

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