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标题: 【2020年PVC年报】知否 知否 PVC应是红肥绿瘦 [打印本页]
作者: 木宇嫣 时间: 2020-7-21 10:52
标题: 【2020年PVC年报】知否 知否 PVC应是红肥绿瘦
本帖最后由 木宇嫣 于 2020-7-21 10:53 编辑
摘要
1、原料电石波动加剧:电石价格上演过山车式行情,价格波动剧烈,高、低差价拉大。电石价格大起大落,且价格变动较快,主要与电石供需关系的不断变化相关。电石价格波动频繁,上涨时涨幅超过600元/吨,下跌时跌破成本线后再度下行400元/吨。电石价格整体低于2018年,PVC企业生产成本有所降低。1-4月电石价格连续上涨,主产区出厂价格站上3000元/吨关口。下半年,电石价格涨跌反复无常,供过于求与供不应求关系转换较快,但价格区间有所下移,波动幅度有所收窄。
2、货源供应略显紧张:2016-2018年随着PVC价格大幅回升,企业生产利润明显改善,刺激PVC新增产能投放再度加快。2019年PVC产能延续上涨趋势,上半年已经投产62万吨,PVC总产能超过2500万吨。近两年PVC行业景气周期进入尾声,产业利润下降,同时环保限制,尽管在建及拟建项目众多,但是实际投产有限。下半年新增产能计划在99万吨左右,若能如期投产,预计到2019年年底我国PVC产能将突破2600万吨。但实际进度或较慢,PVC产量增速或放缓。根据计划投产产能及开工水平,预测2019年PVC产量达到1960万吨左右。
3、去库阶段明显延长:2019年PVC社会库存水平较历年进一步提升。一季度累库明显,2月中旬PVC社会库存超过30万吨。装置春季例行检修时间有所推迟,下游需求恢复不及预期,PVC社会库存持续上涨,增加至44.38万吨,创2015年以来最高水平。随着企业检修计划陆续启动,产量缩减,同时下游市场采购增加,PVC在3月下旬进入缓慢去库存阶。下半年PVC维持去库存状态,三季度高温天气对装置运行稳定性产生一定影响,PVC社会库存加速下滑。经过将近八个月的时间,社会库存由高位44.38万吨下滑至10.45万吨,低于去年同期水平27.23%,库存逐步恢复至正常水平。受到供应端收紧的影响,市场到货有限,PVC社会库存或继续走低。
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方正中期期货2020年PVC年报.pdf
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